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决胜教育【海外硕博项目】热招中

净利润增长44.2%,“炒”到上市的新东方烹饪是什么“打法”?

原创琦琦琦琦2019-09-02 22:354438

“学厨师,到新东方”、“好专业,好学校,好未来,新华电脑学校”、“学汽修,到万通”……今年6月挂牌港交所的新东方烹饪母公司中国东方教育(HK:00667)交出了上市后首份财报:2019年上半年营收18。21亿元,同比增长26。6%;净利润3。12亿元,同增44。2%;经调整净利润4。08亿元,同增88。1%。营收增长主要由于平均培训人次/注册人数和年平均学费/服务费的增长。



据决胜网观察,在上市后的三个月中,东方教育股价波动式持续走高。对比上市当天(6月12日)9.92港元和9月2日13.98港元的数据情况,计算出涨幅达到40.9%。当前,在港股教育板块,中国东方教育以305.43亿港元的市值位居榜首。




澳门百家乐交流群财报显示,东方教育扎根于烹饪技术、信息技术及互联网技术以及汽车服务方面的职业技术培训。拥有新东方烹饪教育、欧米奇西点西餐教育、美味学院、新华电脑教育、华信智原AT人才培训基地及万通汽车教育六个学校品牌,在29个内地省份及香港运营168所学校及中心。


澳门百家乐交流群从课程内容来看,新东方烹饪教育为寻求成为专业厨师的学生提供烹饪培训课程;新华电脑教育为学生提供信息技术相关培训;万通汽车教育提供汽车维修技能以及汽车商务的实践知识培训;欧米奇西点西餐教育提供烘焙、甜点、西餐、调酒及咖啡师培训等多种课程;华信智原 D T 人才培训基地为已掌握基本理论知识并为进一步发展相关实践技能的专科及本科学生提供短期课程;美味学院以小班形式或一对一的个人课程形式提供烹饪技能培训。



从收入构成来看,2019上半年,新东方烹饪教育依然是东方教育的主要收入,收入10.14亿元占比55%。从业务增速角度分析,新东方烹饪增速(+16%)不及美味学院的(+150%)、欧米奇的(+89%)、华信智原的(+70%)。学校新增5所达到168所,其中新东方烹饪52所、欧米奇24所、美味学院19所、新华电脑24所、华信智原22所、万通27所。


报告期内,客单价(平均学费)有小幅提升。财报显示,东方教育的客单价2.73万元,同比增长13.8%。其中,新东方烹饪2.97万元,同比增长17.9%;欧米奇7.34万元,同比增长5.6%;美味学院4.80万元,同比增长39.3%;新华电脑1.85万元,同比增长2.3%;华信智原6.02万元,同比增长63.9%;万通2.35万元,同比增长9.1%。


虽然客单价提升,但是学生人数增速还在加快。新培训及新注册人数7。62万人次,同比增长22。9%。其中长期课程3。38万人次,同比增长11。7%;短期课程4。24万人次,同比增长33。6%。数据比较亮眼的是,新东方烹饪的短期课程学生同比增长31。5%、美味学院学生同比增长79。5%、欧米奇学生同比增长43。8%。


【各业务收入及学生情况】


一、新东方烹饪收入10.14亿元,同增15.7%;税前利润为4.15亿元,同增28.0%,毛利率64.3%,税前利润率为40.9%。平均培训人次下降1.9%,平均学费增长17.9%。新培训人次3.92万人,同增17.5%;其中1年期以内短期课程为2.19万人次,同增31.5%,长期课程为1.73万人次,同增3.7%。


二、欧米奇收入1。55亿元,同增90。0%;税前利润为-240。1万元,去年同期亏损2460。1万元,毛利率为51。0%。平均培训人次增长79。9%,平均学费。新培训人次为6583人,同增43。8%。


澳门百家乐交流群三、新华电脑收入3.49亿元,同增38.4%;税前利润为1.39亿元,同增143.1%,毛利率为67.6%,税前利润率为39.8%。平均培训人次增长35.3%,平均学费增长2.3%。新培训人次为1.34万,同增28.7%;其中长期课程人次为1.18万,同增34.5%;短期课程人次为1580,同减2.9%。


四、万通汽车收入2。46亿元,同增25。4%;税前利润为1884。2万元,扭亏为盈,毛利率为53。7%,税前利润率为7。6%。平均培训人次增长14。9%,平均学费增长9。1%。新培训人次1。07万,同增13。2%;其中长期课程人次为4649,同减2。4%;短期课程人次为6009,同增29。1%。


五、华信智原外部收入3475.1万元,同增77.0%;税前利润为-2044.2万元,税前利润率为-58.8%。


六、美味学院收入1867。7万元,同增145。4%;税前利润为-1128万元,税前利润率为-60。4%。


在员工状况方面,东方教育共有10189名职员。其中,全职教师4413人,占比43.3%;行政人员3201人,占比31.4%。管理层占比3.2%,学生宿舍职员占比0.9%,后勤人员占比6.6%,财务人员占比3.9%。



2019上半年,东方教育收入成本为人民币7.14亿元,同比增长5.4%:职工薪资及福利、教学相关消耗品及其他成本、租赁开支╱使用权折旧、校区维护及折旧、公用设施及办公开支等。值得注意的是,东方教育的销售开支3.19亿元,同比增长了6.6%;行政开支2.83亿元,同比增长了52.9%。上市开支1943.5万元。研发开支1493.1万元,同比增长了34.6%。



观察发现,截止6月30日,上半年的预收款并未受到教育部的最严监管条例的影响,约14。70亿元,同比增长19%。随着线下培训机构整改转战线上,教师资格证、不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用等规定,或对东方教育的扩张速度造成一定压力。


营收、利润实现双增,东方教育业绩快速增长的内在潜因?


一、职业教育政策黄金期、市场需求迸发



报告期内,东方教育的政府补助有了一定幅度的提高,与资产有关的政府补助增加了17%,无条件政府补助增加了25%。


今年,职业教育进入政策鼓励的黄金期。2019年2月,国务院发布《国家职业教育改革实施方案》,明确职业教育与普通教育具备同等重要地位。2019《政府工作报告》中提出,高职院校今年大规模扩招100万人,拿出1000亿元用于1500万人次以上的职工技能提升和转岗专业培训。2019年4月出台的《关于于在院校实行学历证书加若干职业证书试点实施方案》中,提出试点“1张学历证书+X张职业技能等级证书”的培养模式。2019年5月《职业技能提升行动方案(2019—2021年)》中,计划到2021年底技能劳动者占就业人员总量的比例达到25%以上,高技能人才占技能劳动者的比例达到30%以上。


为何政策如此加码职业教育?我国人才市场面临着严重的供需不平衡的局面,根据《2019年中国大学生就业报告》,2014至2018届毕业生的就业率,本科就业率在持续缓慢下降,高职高专却稳中有升。根据BOSS直聘研究院的统计数据,互联网、工程施工、生活服务、医疗健康、贸易/进出口行业是2018年人才最为紧缺的行业。


澳门百家乐交流群八百个炉灶不锈钢,学一门技能傍身,成为很多学生的选择。东方教育在市场需求井喷的状况下确实切对了“口”。作为中国提供职业技能教育先行者,课程有针对性地满足职业技能需求,缩小雇主与学生间供需缺口。并且,支持因中国持续的经济增长,城镇化及产业升级而带来的不断变化的劳动力需求。


资本是驱动教育行业规模化发展的重要因素。从资本市场的反应来看,2018年上半年中公借壳上市,竞争对手华图也提交了赴港申请书,职业教育公司山香教育挂牌新三板,走向公开资本市场成为职业教育的一大趋势。



“在如此庞大的市场中,各家职业教育机构显示出高度分散化的态势。在国内,有数千家职业技能教育提供商,由于各个学校均倾向于关注本地或全国范围内的特定行业细分,故无参与者拥有较大的市场份额。据前述报告,就2017年的平均培训人次而言,前三大职业技能教育参与者一共只占市场总额的2.5%。”彼时,东方教育在其上市招股书中预测:“由于培训人次及学费的增加,中国职业教育行业的总收入从2013年的6016亿元人民币增长到2017年的7681亿元人民币,年复合增长率为6.3%,预计至2022年将达到10623亿元。”


二、猛砸广告广为人知、新东方品牌“互助”


“姐,遇到新东方的厨师就嫁了吧”“学厨师,还是新东方”等广告霸屏多年,新东方烹饪在坊间知名度并不差劲,其投放多年的电视广告功不可没。李晨、黄渤等人明星代言;在鹿晗与大张伟参与录制的《我去上学啦》中,展现了新东方烹饪学厨的“魔性”颠勺等新东方烹饪的标准化教学体系;《忘不了餐厅》中,容祖儿接受新东方烹饪的两天私家订制专业学习.......东方教育在各地方电视台持续进行广告轰炸而广为人知。


然而,在家喻户晓的广告背后是东方教育居高不下的广告开销。据其招股书,从2015年到2017年,东方教育公司的广告开支分别为2。26亿元、2。25亿元和2。64亿元,在整体销售费用中的占比均超过50%。


新东方品牌一定程度上的“背靠背”宣传也是因素之一。曾经,新东方创始人俞敏洪在新东方发展壮大之后,想把新东方烹饪校园的商标一次性买断。但他与新东方烹饪校园的老板,碰面聊过一次天之后,便取消了这个计划。新东方烹饪校园的老板跟他说,新东方英语和新东方烹饪面向的人群不同。去新东方训练英语的,大多都是家境不错的孩子。去新东方烹饪训练的,都是家庭并不宽裕的孩子。俞敏洪由此作罢。


三、低调的安徽富豪家族,构建职业教育的庞大帝国


东方教育是创始人吴俊保,还有其堂兄弟吴伟及肖国庆三人一起创建。在股东结构方面,吴俊保、吴伟创立、肖国庆三人在中国东方教育的持股比例分别为42.67%、29.22%、28.11%。


吴俊保家族被外界称为“低调的安徽富豪家族”,在中国职业教育领域构建了一个庞大帝国,吴俊保家族旗下新华教育已在香港上市。在安徽本地,吴俊保的新华系产业横跨教育、地产、金融等多个领域。东方教育通过VIE架构控制安徽新华教育,而安徽新华教育则100%持股新东方烹饪、欧米奇、新华电脑、华信智原、万通汽车维修等子公司。


四、就业率居高



财报显示,截至2019年6月30日止6个月,新东方烹饪及新华电脑长期课程毕业生的平均引荐就业率在90%以上,万通汽车在95%以上。关于下一步的发展规划,东方教育在财报中表示,计划在北京、上海、广州、成都及西安建立五个自有的区域中心,为六大学校品牌提供教学及培训实践设施。并且,为美容业、人工智能及医疗保健等服务业及新经济的职业技能教育进行市场开拓。


结语


带着“中国最大职业技能教育机构”头衔的东方教育,已登陆港交所做了职业教育最好的示范。众多网友打趣道:“炒菜的都上市了,不知道蓝翔的挖掘机还要等多久?”可以想见,未来,会有更多在各行各业扎根而起的职业教育机构在政策照耀下快速生长,迸发光芒。这些独树一帜的教育机构未来成长空间几何?让我们拭目以待。

原创文章, 作者:琦琦 ,如若转载,请注明出处。
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